金融新科技“智能投顾”或将引爆中国理财市场

摘要: 2016年初,中国股票市场经历连续熔断之后出现持续回调,打击了权益类投资者参与市场的热情,传统固定收益类理财产品不断受到信用风险事件的冲击,刚性兑付的预期松动,各类理财产品的收益率也不断下行。

金融新科技“智能投顾”或将引爆中国理财市场

2016年初,中国股票市场经历连续熔断之后出现持续回调,打击了权益类投资者参与市场的热情,传统固定收益类理财产品不断受到信用风险事件的冲击,刚性兑付的预期松动,各类理财产品的收益率也不断下行。而“智能投顾”迅速成为理财市场上关注度极高的一个词汇,各类理财平台纷纷推出了各种智能投顾产品。

和很多投资理财产品一样,智能投顾(Robot advisor)的概念也是先出现在美国。虽然2009年Personal Capital就开始尝试运用在线自动服务的手段给投资者提供配置类投顾建议,实际上美国智能投顾行业的高速增长始于2014年。

智能投顾发展的背景有两个:

一个是被动投资的流行,ETF占共同基金的比例显著提高有关,占到交易所市场交易量的30%,在这样的市场背景下,利用在线的方式和信息技术手段、主要用ETFs构建客户的定制投资组合开始流行。

另外一个背景是,2008年金融危机使大量客户养老金账户受到较大损失后,各公司都着手对人工投顾服务进行规范化,智能投顾标准化程度高,随意性小,正是由于梳理更加规范的配置逻辑和流程给智能投顾提供自助式服务提供了可能。

与中国的智能投顾方兴未艾不同的是,2016年美国的智能投顾行业的发展遇到了瓶颈。虽然经过两年的高速发展,也有先锋、嘉信这样的行业巨头加入其中,但北美智能投顾服务的总的资产管理规模仍只有个人总体客户资产管理规模的2%,且2016年4月之后这一比例没有进一步的提升。

在北美针对个人投资者的在线调查中54%的喜欢人工服务,46%喜欢科技服务,两者也是旗鼓相当。美国几家智能投顾公司的壁垒不高,模式比较简单,很容易模仿。

2015年传统的资产管理行业巨头先锋、嘉信进入市场,2016年两个公司在智能投顾市场的管理规模达到310亿美元和100亿美元成为市场份额的前两名,而Betterment和Wealthfront 只有40亿美元和31亿美元。


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